諱は孝明・磐根、字は世篤、幼名貞五郎、与右衛門・民彦。素桃・弓の舎。名古屋笹屋町　日比野茂左衛門の第二子。水谷与右衛門の養子。酒造家に生れたが、長者町人足山問屋水谷氏の養子として家業を継ぎ、衰えた家運を挽回した。天保六年道中改御用を命ぜられ、十四年江戸定日飛脚所を許可される。国学を学び画・茶・刀剣を愛し、尊攘の志を抱いて、志士の来往するものを保護した。また運雑御用としてしばしば尾張藩主に随行し、諸藩の情報を入手して藩に提供した。慶応二年命を受けて養蚕創業のことに当り、同年退役後は、愛知郡末森村に閑居し主に諸社の神職を勤め、明治十年以後専ら著述に従事した。年七四で没。著書に「三傑年譜」「山記」「尾張国陶墟考」がある。
　墓碑銘は「水谷民彦翁之墓」。墓は再建墓。墓前に墓所碑あり。